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聊一聊新能源领域的比亚迪

2021-02-07 10:14:23 华铭投资

比亚迪有几个板块的业务,未来还是值得期待的:

第一,半导体!很多朋友知道比亚迪是新能源汽车公司,但今年开启半导体方向,从现在融资的情况来看,热度很高。5月26日宣布A轮19亿元融资后,后又开启了A+轮,获得20余家产业及财务投资机构约8亿元投资。已经累计获得30余家投资机构共44个主体的投资,总融资资金约27亿元,总估值超百亿。比亚迪是国内拥有首个完成汽车IGBT生态链的车企。再加上今年半导体方向的开启,一众产线与机构的加持,势必未来的前景可观。

第二,刀片电池!刀片电池是比亚迪在传统磷酸铁锂电池的基础上研发出高性能、高安全系数的动力电池,现在正处于产能与装机量的爬坡期。目前,长沙刀片电池工厂首条产线10月份已经开始投产,产能有望进一步提升。

第三,“汉”与“唐”。作为新能源汽车整车的龙头公司,要讲看点,这才是当前的“主菜”。公司10月份新车销售延续了9月份的增长态势,纯电动乘用车10月份销售1.49万辆,同比增长96.6%,环比增长22.2%;插电乘用车10月份销售7126辆,同比增长60%,环比增长11.5%,主要来自于“汉”与“唐”的贡献。

第四,手机业务!比亚迪并非只有新能源这一条业务线,还有电子业务方向收入贡献。随着各大厂商新机型的推出,手机行业有着快速的回暖,而比亚迪与国内头部手机厂商均有着密切的合作,最近还导入北美大客户的平板组装供应链。这一方向,未来是有望打开长期增长空间的。

为什么比亚迪成为了今年的明星股?个人认为,除了新能源方向的措施放宽、欧洲市场大力补贴,有更好的板块展望以外,比亚迪的4大看点也是扎扎实实地落到实处,并且业绩是一再超出市场预期。

>比亚迪股价暴升之后守还是留?

速度

开车在高速路,你开120,旁边有个180的车笑傲从你身边穿越而过,你感觉脸发烫,决定追。180时速的车向前冲,结果随时不受控制。比亚迪在一年多翻了四五倍,这是速度和风险的考量。

车祸例子

有些公司跑得速度太快而悲剧。暴风、中车、乐视、中远、电讯盈科、中石油、万达影视、Yahoo,哪一个不曾经在巅峰期很辉煌?我也有过不好的记忆,极力唱好当时的上海明星股,五年多前沽出价是13元,至现在股价还在9元多。事实上资本市场里大多数股票是这样,这叫正常;少数股票是腾讯、亚马逊、以及有些人喜欢的茅台,那叫稀罕。比亚迪我们当然看它是稀罕物种,但车祸往往会把后面高价买入的追捧型投资者摔下车成重伤。这种事凡股民必有经历过吧。

回忆一场肉眼可见的泡沫

所谓肉眼可见的泡沫,因它发生了,过去了,我才得以看到。十年多前我因为巴菲特入股而关注比亚迪,老人家刺激股价每天大涨,比亚迪冲上80港币。我感到那种火烧喉咙的热度。我当时环顾我们的街道,问哪里有电动车?相信那就是泡沫。股价从80港元跌下来的多年间摔下车的重伤者不少。前事不忘后事之师,往往泡沫是一种来自经验的预判。

追捧型的压力

比亚迪市值走到了五千亿,有人憧憬着一万亿,也就是翻一倍。我从四十多翻了接近五倍,前期部分或较为容易,后期再从这个体量翻一倍显然是更加迎难而上,需要的时间应该以年来计算。

其二,市值急速暴增可能已经反应了公司业务的部分未来增长,也不去考虑口罩的一次性业务的下跌,也不去考虑其他电池公司的竞争,这些东西是很难量化的。再这样极速地以每天几个百分点向上生长将是为梦想而不是为业务买单,说明有梦想是好事,却同时不免给后面追杀过来的追捧型投资者越来越大的压力,一个不小心会发现自己站在山岗寒风刺骨,悔意万千。

资金再安排

比亚迪是一个综合型公司,车只是它披的外衣,它还有其他黄金钻石,其中一颗是半导体。明年可能在A股上市的这颗宝石是需要资金投入的。你懂的,资金的再分配,再准备。

>比亚迪股价往事

比亚迪港股是比亚迪股份有限公司(1211.HK),A股是比亚迪(002594),本文主要说说比亚迪港股前尘往事。

比亚迪港股2002年7月31日在香港主板发行上市,当时的比亚迪还未涉足汽车业务,王传福本人还不会开车呢,但在2001年,中国汽车工业开始进入“井喷”式发展阶段,2003年1月22日,比亚迪以2.695亿元购得西安秦川汽车有限责任公司,王传福决定正式进军汽车业务。

两天之后,股市一开盘,遭遇基金“洗仓”,几家持有比亚迪股份的基金一致强烈反对比亚迪进入汽车行业,甚至不惜抛售比亚迪股票,比亚迪股票应声下跌,股价从18港元急跌至14.45港元,两天内比亚迪的市值蒸发近27亿港元,并且连续下跌,最低跌至12.5港元。

2003年,比亚迪委托设计的第一款汽车316下线,听说当年很多经销商看到这款车时很久才说了一句话,“这款车太丑了!”就这样,王传福带着这款奇丑无比的车,并开始了自己在股价上跌宕起伏的表演。

2008年全球金融危机爆发,雷曼兄弟倒闭。

2008年9月份,比亚迪的股价从每股70多港元下跌到不足8港元,达到了历史最低,市值缩水大约十分之九。

雷曼兄弟倒闭一周后,巴菲特将目光转移到中国市场,2008年9月,巴菲特斥资2.3亿美元入股比亚迪(1211.HK)。比亚迪H股在短短一年多的时间里,股价从低见6港元涨至2009年10月高见88.4港元,涨幅达14.73倍。

借股价飙升,王传福以财富350亿元首次登顶“2009胡润百富榜”,成为中国首富,43岁的王传福一年间财富增加290亿,随后随着股价跌宕起伏,这也是王传福唯一一次首富之旅,也是他人生的高光时刻。

从2008年巴菲特入股之后,比亚迪的股价出现了10倍的暴涨和之后剧烈暴跌的大幅波动,好在巴菲特从未抛售,为何巴菲特对比亚迪如此坚定,背后有一个叫芒格的人,在巴菲特背后出谋划策,芒格大家自行搜索。

巴菲特在当年是这样表述的:他和芒格相识51年,在商业合作的这几十年里,查理总共给我打过3个建议投资的电话,毫无疑问,这三个投资项目都是我当时没有看到的,其中第三次便是投资比亚迪。

而芒格为何如此执着于比亚迪,芒格是这样回答的:“其实,亚洲的企业大多存在一个共同点——裙带关系。但是比亚迪没有,王传福选择把股票分给自己的员工们,而不是像其他企业一样去公开募股。他对自己的企业很认真,他非常希望自己的员工得到提升,这对于企业家来说是难能可贵的。相对于家族企业,这样的管理体系看起来要好得多。”

显然,巴菲特和芒格更多的是人前的溢美之词,但也能看到,传统汽车在这些资本大鳄和老江湖那里,显然比亚迪更代表希望,这个希望就叫新能源。

当有人问芒格会不会选择抛售比亚迪的股票,他回答道:“抛售比亚迪?我想这不是我的风格,比亚迪是芒格家族的一员,我想我会带着它进坟墓。”

比亚迪历史上的几次大的波动,多多少少也和巴菲特有关系。巴菲特入股比亚迪股价经历暴涨后,又逐渐回落,时间走到2010年,比亚迪在发展中遭遇重创,汽车销量出现了连续5个月环比下滑的情况。

这时候,巴菲特又来中国了。

巴菲特与芒格出席了比亚迪销量突破100万辆的庆功会,还与数千名比亚迪经销商共进了晚餐,果然,比亚迪的股价迅速出现了波动,仅在巴菲特与芒格抵华的第1天,比亚迪的股价就出现了相应攀升,上升率达到了4.25%。

2011年9月,比亚迪股份又跌至10.92港元的低点。

此后的数年间,比亚迪在港股的表现整体起起伏伏,但基本稳定在每股四十多港元,在2020年又一次迎来暴涨,截止北京时间7月10日收盘,比亚迪股份每股收盘77.30港元。

>最后

从政策方面来分析一下,前两日有关部门发出声明要进一步推动新能源汽车下乡补贴政策,给予一个更为优厚的政策。这个可能算是一个好消息,在年后新能源汽车下乡活动开展后可能会出现一个机会。而且从国家战略上来讲世界各国都越来越重视新能源汽车,欧洲各国都计划在未来几十年来逐步禁止燃油车,这表明新能源汽车行业具有广泛的发展前景。




责任编辑: 李颖

标签: 比亚迪 新能源领域

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