关于我们 | English | 网站地图

金融市场流动性与监管动态周报

—资金面压力缓解 内外资加仓顺周期



2020-11-25 11:29:15 招商证券股份有限公司   作者: 张夏/涂婧清   

新增自然人投资者继续放缓。最新数据显示,2020年11月新增自然人投资者数目为111.78万人,相比10月的153.88万人继续放缓。最近三个月随着市场进入震荡区间,赚钱效应减弱,新增个人投资者数目持续下降。与之对应的,证券公司客户交易结算资金在三季度转为净流出。今年以来个人投资者直接入市贡献增量资金有限,相比之下,公募基金规模的扩张则持续了更长时间,并且带来了可观的增量资金,今年前三个季度公募基金增量规模已经超万亿,进一步显示基金是本轮居民资金入市主要途径。   

上周(11月16日-11月20日)公开市场合计净投放3500亿元。为维护银行体系流动性合理充裕,上周央行逆回购净回笼2500亿元,开展8000亿元MLF操作,对冲本月到期规模后超额投放2000亿元。   

货币市场利率下行,非银机构融资成本回落;短、长端国债收益率均上升,同业存单发行规模缩小,存单利率涨跌不一。截至11月20日,R007下行99.9bp,DR007下行40.0bp。1年期国债收益率上行10.4bp,10年期国债收益率上行3.9bp,期限利差缩小6.5bp至0.36%。同业存单发行规模下降453.0亿元,3个月同业存单发行利率下行,6个月发行利率上行。

股市方面,A股市场流动性改善,招商A股流动性指数为0.60,较前期较继续回升。北上资金继续流入,规模为55.1亿元;融资余额升高,融资资金净买入63.1亿元;ETF净流入122.8亿元。重要股东净减持金额增加,公布的计划减持规模扩大。   

从投资者偏好来看,陆股通净买入规模较高的行业有化工、电气设备、机械设备、有色金属等,净卖出规模较高的是食品饮料、电子、计算机等;融资资金买入较多的为汽车、有色金属、化工等,净卖出较多的包括银行、医药生物、电子等。个股方面,陆股通净买入中国平安最多,净卖出东方财富最高;融资客大幅加仓比亚迪,融资净卖出较多的为中国平安。宽指ETF均为净申购;行业ETF以净申购为主,其中信息技术和券商类ETF净申购较多,净申购规模最高的为华夏上证科创板50ETF;净赎回最高为嘉实中证央企创新驱动ETF。   

海外市场风险偏好回落,美元指数下降,十年期美债收益率下降;人民币继续升值。具体地,VIX较前期上升0.60至23.7。美国1年期国债收益率较前期下降1.0bp,10年期下降6.0bp。美元指数下降0.71点。   

风险提示:经济数据低于预期;政策支持力度不及预期;疫情扩散超预期




责任编辑: 江晓蓓

标签: 金融市场 资金

更多

行业报告 ?